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修改真人ag视讯数据 - 南财快评:11月经济数据显示基本面改善,但需要警惕地产领先指标的变化

点击: 245 时间:2020-01-08 17:50:56 作者:澳门百老汇线路检测 

修改真人ag视讯数据 - 南财快评:11月经济数据显示基本面改善,但需要警惕地产领先指标的变化

修改真人ag视讯数据,今天国家统计局公布了11月经济数据,工业数据和零售数据均显示增长。

工业增加值明显回升,汽车生产为最大亮点。11月规上工业增加值同比6.2%,较上月大幅回升1.5个百分点;环比0.78%,创年内次高(仅低于3月的0.92%)。从主要产品看,汽车产量同比较上月回升5.8个百分点至3.7%,14个月来首次由负转正;钢材产量同比较上月回升6.9个百分点至10.4%,为5个月来新高。值得注意的是,出口交货值名义同比-3.4%,连续4个月负增长。

双十一带动消费明显回升,汽车改善并不明显。11月社会消费品零售名义同比8%,较上月回升0.8个百分点。回升的主要驱动力包括:一是家具、电器等消费伴随竣工小幅回升而表现较好;二是双十一带动,网上零售继续保持高增长;三是受成品油价格跳升影响,石油制品类消费出现回升。汽车类消费虽较上月小幅改善,但仍录得负增长,乘联会数据显示12月全国乘用车市场零售仍保持低位徘徊。

房地产投资年内仍具韧性,但领先指标已开始恶化。1-11月房地产投资累计同比10.2%,较前值小幅放缓0.1个百分点。领先指标新开工面积和施工面积累计同比增速分别放缓1.4个百分点和0.3个百分点,当月同比增速则双双落入负区间。我们多次强调,2019年房地产高投资源于开发商抢施工抢销售,但施工增长快于销售不可持续,2020年一季度起施工面积增速面临回落压力,届时房地产投资可能快速下滑。目前的数据走势正在验证我们的判断。

经济还不到企稳的时候。汽车消费改善并不明显,汽车生产回暖不具备可持续性。短期内房地产投资仍具韧性,对水泥、钢材等多种工业品构成较强需求,这是当前工业生产的重要支撑。出口交货值未见改善,叠加2020年一季度起房地产投资面临快速下行压力,工业品需求未见趋势性回暖。总体看,经济下行压力并未解除,政策仍需强化“六稳”举措,市场仍应保持警惕为上。

(解运亮系民生证券宏观首席研究员)

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